2021年6月4日にソフトバンクグループの個人向け社債が募集されます。個人投資家を対象とした社債は2年ぶりとなるため多くの投資家の高い関心を集めています。
| 商品名 | ソフトバンクグループ株式会社 第5回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債（劣後特約付） |
|---|---|
| 発行体 | ソフトバンクグループ株式会社 |
| 債券予備格付 | BBB（JCR） |
| 利率（仮条件） |
① 当初5年固定利率 年2.45%～年3.05%（税引前） ② 5年後以降 1年国債金利＋当初スプレッド＋0.25% ③ 20年後以降 1年国債金利＋当初スプレッド＋0.30% ④ 25年後以降 1年国債金利＋当初スプレッド＋1.00% |
| 条件決定 | 2021年6月3日（木） |
| 募集開始 | 2021年6月4日（金） 12:00 |
| 購入単位 | 100万円/口 |
| 期間 | 約35年（2056年6月21日償還） |
| 発行額 | 4,050億円 |
| 劣後特約 | 発行体の清算手続き等における債務の支払いに関し、上位債務（2014年12月19日発行第1回無担保社債および2015年2月9日発行第2回無担保社債を含む）に劣後し、発行体の最上位の優先株式（今後発行した場合）と実質的に同順位として扱われ、普通株式に優先する。 |
| 取扱証券会社 | 大和証券、SMBC日興証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、みずほ証券、野村証券、SBI証券 |
2021年1月6日に発行されたほぼ同条件の機関投資家向け社債「第4回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債・劣後特約付」では、年3.0%になっています。
2021年1月6日に発行されたほぼ同条件の機関投資家向け社債「第4回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債・劣後特約付」では、3.105%になっています。
債券市場で売却することが可能です。
一般的に債権価格は市場金利が上昇すると下がりますが、今回の債権は5年目以降は変動金利となるため、市場金利による変動幅は小さくなります。
ソフトバンクグループはソフトバンク関連のグループ企業を統括する持株会社です。
| 売上高 | 5.62兆円 |
|---|---|
| 投資利益 | 8.13兆円 |
| 税引前利益 | 5.67兆円 |
| 純利益 | 4.98兆円 |
| 総資産 | 45.75兆円 |
| 自己資本 | 10.21兆円 |
| 自己資本比率 | 22.3% |
上記は2021年3月期の決算情報です。とてつもなく好業績に見えますが、世界的な株高による含み益が大半なので注意が必要です。
JCRの説明には「債務履行の確実性は認められるが、上位等級に比べて、将来債務履行の確実性が低下する可能性がある」と書かれています。
一般的にはBBB以上が投資適格とされています。
・ソフトバンクグループ
・利回り 約3.0%
・インフレに強い変動金利型
これだけ見るとそれなりに魅力的ですが、
・劣後特約付
・返済が最長35年後
という条件を考えると買う気にはなれませんでした。
不動産担保付き＆期間の短い「オーナーズブック」や「CRE Funding」を上回るメリットを感じられません。
違った考え方（メリット）があれば教えていただければ幸いです。
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利回りは4.6%前後かな
分離課税はメリットだけど最長35年、、
ソフトバンクグループ
円建 残存7年 利率2.75%
ドル建 残存4年10ヵ月 利回り7.022%
ユーロ建 残存9年7カ月 利回り7.557%
劣後債
ドル建 残存4年8ヵ月 利回り10.517%
https://www.jtg-sec.co.jp/bond/index.htm#on
> 196さん
35年後のSBGの返済に自信があれば、そのような使い方も良さそうです。
> 227さん
「SBGとオナブの貸付先」というリスク比較ではなく、「SBGの35年後とLTV80%以下の都心の不動産」というリスク比較で考えています。
