クラウドクレジットを再評価！いくつかのファンドのデフォルトは致命傷となるのか？

カメルーン関連ファンドの償還（損失確定）によりクラウドクレジットに対する様々な意見があがっています。

※上記グラフにおける急落の原因は公式サイトの「マンスリーレポート」をお読みください。

現時点でのクラウドクレジットを客観的に評価するため、以下の項目についての調査結果＆分析を公開します。

①最終的にカメルーン関連ファンドは何割の損失となったのか？
②カメルーン以外にも危ないファンドはあるのか？
③現時点でのクラウドクレジットをどのように評価すればよいのか？

[参考] カメルーン関連ファンドの償還についての報告（11月24日）
[参考] カメルーン関連ファンドの質問対する回答（11月24日）

ファンド名	元本	回収額	実際の 分配額	本来の 回収率	実際の 分配率
カメルーン中小企業支援1号	242,952	70,941	261,801	29.2%	107.8%
カメルーン中小企業支援2号	229,987	97,278	240,317	42.3%	104.5%
カメルーン中小企業支援3号	255,611	179,081	279,179	70.1%	109.2%
カメルーン中小企業支援4号	7,765	1,516	8,433	19.5%	108.6%
カメルーン中小企業支援5号	48,886	26,001	53,076	53.2%	108.6%
カメルーン中小企業支援6号	45,136	47,955	49,262	106.2%	109.1%
カメルーン中小企業支援7号	174,422	94,102	146,890	54.0%	84.2%
カメルーン中小企業支援8号	175,875	72,268	106,222	41.1%	60.4%
カメルーン中小企業支援9号	56,490	34,654	33,384	61.3%	59.1%
カメルーン中小企業支援10号	20,560	0	8,275	0.0%	40.3%
カメルーン中小企業支援11号	39,947	36,951	46,597	92.5%	116.6%
カメルーン中小企業支援12号	70,166	0	19,160	0.0%	27.3%
カメルーン中小企業支援13号	89,114	88,997	104,219	99.9%	116.9%
カメルーン中小企業支援14号	74,877	78,545	86,875	104.9%	116.0%
カメルーン中小企業支援15号	146,385	153,196	26,439	104.7%	18.1%
カメルーン中小企業支援17号	397,729	403,644	69,661	101.5%	17.5%
カメルーン中小企業支援18号	345,463	313,288	54,068	90.7%	15.7%
カメルーン中小企業支援19号	85,068	91,598	15,808	107.7%	18.6%
カメルーン中小企業支援20号	380,856	361,577	62,401	94.9%	16.4%
カメルーン中小企業支援21号	281,716	211,025	36,419	74.9%	12.9%
カメルーン中小企業支援22号	360,933	159,888	27,594	44.3%	7.6%
カメルーン中小企業支援23号	363,326	120,512	20,798	33.2%	5.7%
カメルーン中小企業支援24号	293,476	57,305	9,890	19.5%	3.4%
カメルーン中小企業支援25号	259,762	367,982	63,507	141.7%	24.4%
[為替]カメルーン中小企業支援1号	423,392	213,868	339,342	50.5%	80.1%
[為替]カメルーン中小企業支援2号	329,170	228,892	348,820	69.5%	106.0%
[為替]カメルーン中小企業支援3号	677,953	370,053	682,899	54.6%	100.7%
[為替]カメルーン中小企業支援4号	144,607	34,776	151,338	24.0%	104.7%
[為替]カメルーン中小企業支援7号	275,787	97,988	276,513	35.5%	100.3%
[為替]カメルーン中小企業支援8号	419,900	17,592	147,192	4.2%	35.1%
[為替]カメルーン中小企業支援9号	234,590	131,995	218,581	56.3%	93.2%
[為替]カメルーン中小企業支援10号	223,273	134,923	249,980	60.4%	112.0%
[為替]カメルーン中小企業支援11号	121,968	89,939	138,380	73.7%	113.5%
[為替]カメルーン中小企業支援12号	124,753	76,149	120,032	61.0%	96.2%
[為替]カメルーン中小企業支援13号	196,427	91,760	143,981	46.7%	73.3%
[為替]カメルーン中小企業支援14号	191,252	203,735	223,557	106.5%	116.9%
[為替]カメルーン中小企業支援15号	190,282	132,248	196,133	69.5%	103.1%
[為替]カメルーン中小企業支援16号	134,449	132,138	22,805	98.3%	17.0%
[為替]カメルーン中小企業支援5号	309,356	93,463	335,633	30.2%	108.5%
[為替]カメルーン中小企業支援6号	141,331	135,832	153,216	96.1%	108.4%
カメルーン農業支援ファンド1号	253,013	370,187	63,887	146.3%	25.3%
カメルーン農業支援ファンド2号	115,591	122,082	21,069	105.6%	18.2%
カメルーン農業支援ファンド3号	112,046	116,736	20,147	104.2%	18.0%
カメルーン農業支援ファンド4号	33,508	34,100	5,885	101.8%	17.6%
カメルーン農業支援ファンド5号	47,353	20,358	3,513	43.0%	7.4%
カメルーン農業支援ファンド6号	364,069	196,118	33,846	53.9%	9.3%
カメルーン農業支援ファンド7号	221,236	51,726	221,236	23.4%	100.0%
カメルーン農業支援ファンド8号	262,815	47,119	263,820	17.9%	100.4%

※ 数値はユーロ（EUR）です。
※ [為替]は「為替ヘッジあり」を示しています。

全体の回収率は62.15%で、損失額は3,782,541ユーロ（約4.80億円）です。

[参考] 2021年11月25日時点の運用状況マップ

カメルーン関連ファンドの運用が終了したため、E評価の割合が減っています。

・欧州３か国個人向けローン・ファンド（ハイイールド型・E）
・欧州３か国個人向けローン・ファンド（バランス型・D）
・ニカラグア金融事業者支援ファンド（E）
・パキスタン太陽光事業者支援ファンド（E）
・メキシコ太陽光事業者支援ファンド（E）
・東南アジア未電化地域支援プロジェクト（E）
・ラスベガス商業施設再開発事業者支援ファンド（E）
・シンガポール広告代理店ベンチャー企業支援ファンド（E）
・中東地域IT商社支援ファンド（D）
・インドネシア中⼩企業⽀援ファンド（A～E）

D評価（マイナスを見込む）とE評価（相応のマイナスを見込む）のファンドをリストアップしました。高い利回りのファンドが該当する傾向にあります。

最も参考にしやすい数値は上記グラフの平均値2.97%です。

・2014年6月末から2021年9月までに運用を開始したファンドが対象
・将来キャッシュフローの予測も反映している
・為替の水準は2021年9月から変動しないものと仮定

平均値の詳細について「全体金額ベースなのか？」「2021年9月時点ではカメルーンの損失が反映されているのか？」を問い合わせ中です。

・投資家ベースでの平均計算（全体金額ベースではない）
・カメルーンファンドの予想キャッシュフローが反映されている

・他のサービスと比べてデフォルトが発生しやすい
・他のサービスはほどんとデフォルトを出していない（運営中サービスのみ）
・ファンドごとのリターンやリスクにバラつきが大きい
・ビジネスなのでファンドを売るためのアピールをする必要がある
・運営側にベストを尽くした認識があっても開き直るわけにはいかない
・情報公開が上手くいっていない印象がある

これらがクラウドクレジットの評価を難しくしている要因です。

本質的にはIRR平均値で判断するのがベターです。

実際のところ私は個別ファンドを分析時間が取れないため、クラウドクレジットへの投資割合は小さくなっています。

現在は投資金額の8割がオーナーズブックで、残りは楽しさや勉強を目的としたサービス（COZUCHIなど）に入れています。

以前からお伝えしていますが、クラウドクレジットは上級者向きのサービスです。
リスクが大きいため初級者は避けることをおすすめします。

クラウドクレジットとしては初中級者にも投資してもらいたいため「十分な分散投資」（全張り）を推奨しています。